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Atendimento: (11) 3522-7990 / wealth@ipeinvest.com.br

Carta do Gestor - Setembro de 2017

 

Caros (as) cotistas e amigos (as),

 

No mês de setembro o Fundo Ipê Equity Alpha subiu 4,81%. Já o índice Bovespa subiu 4,88%. Cabe ressalvar que a volatilidade do fundo foi 25% menor do que a da Bolsa. O dólar terminou cotado a R$ 3,17/US$.

 

Esta é a primeira carta após a incorporação do fundo Ipê Valor FIA. Começamos na direção de nosso objetivo. Provemos bom retorno, com risco adequado. O Fundo está alocado primordialmente em ações de boas empresas, estratégias quantitativas no mercado futuro, fundos com mandatos complementares ao nosso e renda fixa. Tudo isso para obtermos retornos com menos risco.

 

No cenário internacional a relação conturbada entre EUA e Coréia do Norte trouxe volatilidade aos mercados. As questões geopolíticas apresentam risco para o otimismo global. Apesar da inflação nos EUA continuar sem dar sinais claros de aceleração, o mercado aposta em uma elevação de juros ainda este ano. O Lucro das empresas e a forte atividade econômica fez com que o SP500 (500 maiores empresas dos EUA) renovasse mais uma vez seu topo histórico em 2552,07 pontos, com alta de 1,9% em setembro e 19,26% em 12 meses.  Na Alemanha, Angela Merkel venceu as eleições devido ao bom mandato e forte estabilidade econômica. O que surpreendeu foi o avanço do partido de extrema direita.

 

No Brasil apesar da segunda denúncia contra o presidente Temer, e a atual crise política, o Senado aprovou a criação da Taxa de Juros de Longo Prazo (TLP). Que diminui o subsídio dos empréstimos do BNDES e abre espaço para as taxas serem mais baixas para todos. O congresso também tentou avançar com a reforma política.

 

Os dados econômicos positivos, trouxeram a mensagem que o pior da crise pode ter ficado para trás. O PIB do segundo trimestre de 2017 surpreendeu positivamente, ao crescer 0,2%, puxado pela forte expansão do consumo das famílias. A maioria dos analistas revisaram o cenário para expansão do PIB 0,7% em 2017 e 2,43% em 2018.  A inflação projetada para 2017 está em 2,98%, o que abre espaço para cortes de juros na reunião de outubro.

 

A Bolsa recebeu mais uma vez forte fluxo estrangeiro. Até 27 de setembro o saldo era positivo em R$ 3,8 Bilhões. No último trimestre a entrada de capital externo na bolsa somou R$10,3 Bilhões. Continuamos a acreditar que o cenário continua favorável para os ativos de renda variável, suportado pela queda na taxa de juros, retomada no crescimento e aumento na projeção dos resultados das empresas. Para isto é fundamental que a equipe econômica continue comprometida com agenda de reformas estruturais e disciplina fiscal.

 

Acreditamos que a seleção de boas empresas com assimetria entre valor e risco é fundamental para atravessarmos eventuais momentos de turbulência. Hoje a carteira é composta por 17 ativos, a maior posição com 14%. Nossas principais apostas são nos setores de serviços financeiros, utilidades públicas, petróleo e varejo.

 

Para mais informações favor entrar em contato com seu Assessor de Investimentos no telefone: (11) 3522-7990

 

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